حکومتی سیکیورٹی کی اقسام اور کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کی تشکیل

کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ معیشت کو فنانس دینے کے لئے مارکیٹ پر مبنی آلہ ہے. ریاستی بچت قرض کے روایتی پابندیاں قومی معیشت کے اس شعبے کی مؤثر ترقی کو یقینی بنانے کے قابل نہیں ہیں. اس وقت، کوئی بھی ترکیبیں نہیں ہیں جو کارپوریٹ بانڈز کی گردش کے مؤثر شعبے کے ابتدائی قیام کی قیادت کریں گے، وہ مکمل طور پر تبدیل کرسکتے ہیں، مثال کے طور پر، ایک اندرونی ریاستی کرنسی کے قرض یا کسی دوسرے اثاثے کی مارکیٹ پر مبنی کثرت سے معیشت میں. تاہم، دنیا کے مختلف ممالک میں کارپوریٹ اثاثوں کے لئے قومی مارکیٹوں کی تشکیل اور ترقی کے ساتھ منسلک تجرباتی حقائق پہلے سے ہی کافی تعداد میں موجود ہے.

بلاشبہ، قانونی اداروں کے بانڈز پر ٹیکس کی آمدنی سے نجات ملنے والی کئی کارروائییں، اور پیداوار کی لاگت میں پابندیوں کے مسئلے کے لۓ قانونی اداروں کی لاگت شامل کرنے کی اجازت دیتا ہے، ملک میں کارپوریٹ بانڈز کی گردش کے شعبے کے قیام میں اضافہ کرسکتا ہے. اس اخبار میں، تجرباتی حقائق کے نظریاتی نظریات کے مطابق، اور مارکیٹ کے معاشی خصوصیات کا جائزہ لینے کے نقطہ نظر سے، کارپوریٹ بانڈ کے کام کے لئے ایک ماڈل تیار کیا گیا ہے، اقتصادی فوائد کے تحفظ کے قانون کارپوریٹ بانڈ کے بنیادی مارکیٹ میں تیار کی جاتی ہے.

تیار اور ابھرتی ہوئی قرض مارکیٹوں میں سود کی شرح کے طویل مدتی تجزیہ سے پتہ چلتا ہے کہ، تمام قسم کے سرکاری سیکورٹیزز کی طرح، ان مارکیٹوں میں کارپوریٹ سیکورٹیز ایک جگہ پر قبضہ کرتے ہیں، اور ان کی پیداوار متبادل آلات کی پیداوار کی طرف سے محدود حد تک ہے.

تمام قسم کے سرکاری سیکورٹیٹیشنز کارپوریٹ بانڈز کی پیداوار کی کم حد کو محدود کرتی ہیں، کیونکہ وہ بانڈ قرض کی ادائیگی کی وقت کی ساخت کے قریبی ترین ہیں، ان کے وقت کی ساخت (دلچسپی کی ادائیگی اور پختگی کے شرائط) کے لحاظ سے. ایک سرمایہ کار کے لئے یہ ضروری ہے کہ تمام قسم کی سرکاری سیکورٹیزز کو کارپوریٹ بانڈز کے مقابلے میں کم سے کم حاصل ہے، کم از کم خطرہ پریمیم کی قدر کے مطابق، تاکہ یہ سرکاری بانڈ کے مقابلے میں کارپوریٹ خریدنے کے لئے منافع بخش ہو.

کارپوریٹ بانڈز کی پیداوار کے اوپر کی حد بینک قرض پر سود کی شرح سے طے کی جاتی ہے. جب بانڈ ڈالتے ہیں، تو جاری کنندہ اس کی طرف سے پیش کردہ شرائط پر غیر پابندی کے پابندیوں کے خطرے کو جنم دیتا ہے، پیداوار کی طرف سے ماپا جاتا ہے. جاری کرنے کے لئے، بینک قرض پر سود کی شرح کے مقابلے میں بانڈ قرض کا قدر زیادہ کشش ہونا چاہئے، تاکہ بینک قرض لینے کے بجائے اسے بانڈ قرض رکھنے کے لئے فائدہ مند ہوگا.

مارکیٹ شرکاء کے لئے قابل قبول کارپوریشن بانڈ کی پیداوار ہے، جب جاری کنندہ، سود سرمایہ کاروں کے لۓ، ریاست اثاثوں کی پیداوار کے لئے ایک پریمیم پیش کرتا ہے، لیکن اسی وقت یہ ڈی ڈی کی رقم کے ذریعہ بینک قرض دینے کے دستیاب ذرائع کے مقابلے میں شرح کم ہوتی ہے. لہذا، ایک فعال مارکیٹ میں، کارپوریٹ بانڈز کی پیداوار ان حدوں کے اندر ہونا چاہئے.

تمام مارکیٹ کے شرکاء کے اقتصادی مفادات کو پورا کرنے کے لئے، کارپوریٹ بانڈ کی پیداوار تمام قسم کے سرکاری سیکیورٹیوں کے لئے دستیاب سے کم نہیں ہوسکتی ہے، اور بانڈ قرض کی قیمت کریڈٹ کی شرح سے زیادہ نہیں ہوسکتی ہے. اس کے علاوہ بانڈ قرض کی لاگت ہمیشہ کارپوریٹ بانڈ کی پیداوار سے کہیں زیادہ ہوگی، کیونکہ بانڈ قرض مسئلے کے حل، تعیناتی، گردش اور چھوٹ کے لئے اضافی اخراجات کے ساتھ منسلک کیا جاتا ہے. آخر میں، سرمایہ کار کی منافع بخش ٹیکس کی ادائیگی کے ساتھ منسلک رقم کی طرف سے کارپوریٹ بانڈ کی پیداوار سے کم ہو جائے گا.